國(guó)航、海航、東航、南航2011年年報(bào)顯示，4家航企合計(jì)減少凈利潤(rùn)63億元。而營(yíng)業(yè)收入方面，雖然平均增幅17.5%，然而由于航油成本的增加，航企的成本則均增22%，成本的增幅反超營(yíng)業(yè)收入。
面對(duì)嚴(yán)峻的生存形勢(shì)，航空公司不得不重新面對(duì)曾經(jīng)“折戟沉沙”的航油套期保值，而該項(xiàng)業(yè)務(wù)的“禁令”也呈現(xiàn)出了松動(dòng)的跡象。有消息顯示，東航、國(guó)航申請(qǐng)航油套保的相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到國(guó)資委的批復(fù)，年內(nèi)或重啟套保業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦成行，南航、中航也將會(huì)積極跟進(jìn)。
雖然目前還沒(méi)有具體的航油套保額度和方案，但東航董事長(zhǎng)劉紹勇此前曾表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在開(kāi)始放松全面禁止對(duì)沖的做法。他表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)允許購(gòu)買航空油料對(duì)沖合約，這將覆蓋航空公司全部油料成本的20%。
航油成本高企 煎熬航空公司
由于金融危機(jī)期間，國(guó)內(nèi)航空公司購(gòu)買原油期貨導(dǎo)致大幅損失，因此該項(xiàng)業(yè)務(wù)被禁止。因此，去年國(guó)內(nèi)航企針對(duì)原油期貨合約交易動(dòng)作呈“真空”狀態(tài)。有觀察者對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，去年國(guó)內(nèi)航企利潤(rùn)均呈為大幅下滑局面，這不得不讓人反思這種徹底屏蔽風(fēng)險(xiǎn)的做法是“因噎廢食”，反而會(huì)帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。而航空公司也必須吸取教訓(xùn)，建立一套完整、科學(xué)的航油套保體系，并且逐漸學(xué)會(huì)運(yùn)用套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)稱，東航、國(guó)航申請(qǐng)航油套保的相關(guān)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到國(guó)資委的批復(fù)，年內(nèi)或可重啟套保業(yè)務(wù)。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)航企還沒(méi)有在原油、煤油期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套保業(yè)務(wù)的直接操作，有關(guān)套保方案和額度還有待于進(jìn)一步公布。
有觀察者對(duì)記者表示，套期保值是企業(yè)鎖定成本，穩(wěn)定發(fā)展的有力工具，如果想規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)，就必須套期保值，但如果運(yùn)用不得當(dāng)、不得法，將帶來(lái)災(zāi)難性的后果。
顯然，國(guó)內(nèi)的航空公司在經(jīng)過(guò)2008年的套保虧損后，已經(jīng)有些“學(xué)乖了”，他們對(duì)待航油套保更加的保守和謹(jǐn)慎。有航空業(yè)人士對(duì)媒體表示，目前三大航企都在申請(qǐng)重啟航油套保業(yè)務(wù)，但都非常謹(jǐn)慎地表示，套保目的僅限鎖定成本。
據(jù)2011年年報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)A股上市的國(guó)航、海航、東航、南航4家航空公司在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年凈利潤(rùn)大幅攀升后，均出現(xiàn)凈利下滑，4家公司合計(jì)減少凈利潤(rùn)63億元。而營(yíng)業(yè)收入方面，4公司均增17.5%，然而由于航油成本的增加，航企的成本則均增22%，成本的增幅反超營(yíng)業(yè)收入。
而在今年第一季度的業(yè)績(jī)報(bào)告中，國(guó)內(nèi)航企凈利潤(rùn)大幅下滑，國(guó)航和南航皆下降約八成。其他航企亦有不同程度下降。而油價(jià)大幅上漲，運(yùn)營(yíng)成本抬高，被認(rèn)為是航企凈利潤(rùn)下滑的首要原因。