簡評
2010年度首個PVC消費旺季即將到來。期貨在4月末的下跌給現貨市場心理造成一定負面影響，價格有50-75元下跌。但PVC出廠價不斷上漲，貿易商持貨待沽，下游廠家也較看好后市，預計5月價格將震蕩上漲。
國際原油價格維持在80美元上方，石腦油開始呈現下跌態勢，美國丙烯價格大幅下挫，亞洲乙烯由于裝置檢修貨源緊張而價格上漲。隨著檢修的結束，亞洲乙烯供應將充足，PE步入消費淡季，雖然原油價格形成一定支撐，但乙烯的相對過剩將打壓PE價格。
國內港口煤炭庫存和電廠存煤不斷下降，煤炭價格持續上漲，秦皇島煤價突破700元/噸，電石價格也達到年內高點。大秦鐵路雖以檢修完畢，但隨之而來的消費旺季將拉動煤炭需求。西南水電機組運行尚不能達到正常，對華中和華南電網的需求也將持續。煤炭價格在二季度下跌的可能很小，對PVC成本形成支撐。
投資策略：
整體上看，國內塑料期貨價格仍將處在大震蕩區間。各月合約價差也在合理區間，表明市場對后市還是以看漲為主。考慮到產能供應壓力和經濟過熱的調控，下游企業今年或將不會大規模備貨，以隨用隨取為主。5月塑料兩個品種或出現分化，LLDPE可能反彈后繼續下行，運行區間11200-11600。PVC運行在7650-8100區間。
4月PVC成本上漲2%左右
4月中國主要地區液氯價格上漲，西南地區上漲14%，華北地區上漲27%，華中上漲9%，華東地區保持平穩。氯成本占PVC成本12-15%，液氯4月液氯漲幅在150-400元/噸，對應噸PVC成本上升18-60元/噸。
4月中國主要地區電石價格上漲，西北地區上漲3.7%，華南地區上漲1.42%，西南地區上漲1.5%，華中地區上漲3.9%，華東地區上漲3.2%。全國平均漲幅在100元/噸，對應PVC成本上漲150元/噸。
國內煤炭海運價格大幅上漲。國內煤炭海運線路的運輸價格從3月初開始反彈，到廣州已經超過100元/噸，到上海也超過90元/噸，同比漲幅分別為140%和170%。煤炭消費旺季馬上到來，對煤炭運輸的要求將保持旺盛，預計運價將繼續維持在當前水平。
山西5月焦炭指導價提高100元/噸(車板含稅價)。由于市場煤炭售價與企業成本嚴重倒掛，山西省焦化協會4日提出漲價意見。4月份山東北部地區焦化企業的入爐煤成本高達1360-1370元/噸，山東南部地區焦化企業入爐煤成本在1300元/噸左右，山西焦化企業入爐煤成本平均在1420元/噸左右。部分焦化企業噸焦虧損高達200元。
Fig.1 中國北煤南運主要航線海運價指數
圖為中國北煤南運主要航線海運價指數走勢圖。（圖片來源：美爾雅期貨）