正如CBN上周報道所言，借燃油套保浮盈和政府扶持，及國內客運市場的逐漸恢復，去年年底陷入資不抵債的ST東航上半年終于扭虧。而即將成為東航全資子公司的ST*上航則仍深陷虧損困境。
今天，ST東航發布的半年報稱，公司上半年凈利潤11.73億元，而ST*上航上半年虧損近1億元。
東航扭虧 凈資產仍為負
東航把扭虧原因主要歸功于公司燃油套期保值浮盈和營業外收入大幅增加。2009年上半年，該公司油料套期保值業務合約公允價值變動額扣除實際交割后，對公司2009年中期利潤的影響約為人民幣27.94億元，此外，2009年上半年公司營業外收入約為人民幣12.48億元，與去年同期相比增長了133.27%。
這也意味著，東航上半年的盈利主要依靠了燃油套保高達27.94億元的浮盈。另外，營業外收入的大幅增長，主要來自于收到的政府財政補貼和民航基礎建設基金返還。東航的半年報顯示，去除上述因素，東航的營業利潤仍虧損2097.6萬元。
如今，燃油價格已成為左右航空公司業績表現的主要因素，2008年由于油價突降，燃油套保曾令國航、東航等蒙受巨額損失。最近，國航公布的上半年業績預報預計，公司2009年中期業績同比增長50%以上，超過19億元，盈利同樣得益于燃油套保的轉回。
國內客運市場的逐漸恢復，也為東航的盈利作出了貢獻。根據東航的半年報，其境內航線營業收入比上年增加3.54%，但此前一度賺錢的港澳臺地區和日本航線的收入分別比上年減少27.92%和25.76%，其他國家航線的收入更是減少47.61%。而總體來看，東航的客運營業收入仍比上年減少12.67%，貨運營業收入更是比上年減少39.13%。
對此，東航指出，境內客運市場有所回暖，但由于競爭激烈，票價持續下跌；國際航線市場需求從去年下半年開始的負增長還在延續，其中歐美、日韓、香港市場航空運輸需求大幅下降。而下半年世界經濟有望企穩復蘇，中國通過經濟結構轉型，擴大投資、鼓勵消費將刺激航空市場需求，上海航空樞紐建設及2010年世博會的召開，也將為公司提供發展契機。
不過，雖然在上半年取得了賬面盈利，東航的凈資產依然為負(-33.84億元)，相比上年同期的-115.99億元減虧了70.83%。東航內部高層對記者透露，公司希望在年底摘掉ST的帽子。
此前，東航已經公布通過非公開發行A股和H股，在國內國際資本市場募集約70.2億元資金，這無疑將有利于扭轉東航凈資產為負的局面。最近，東航已公布將于9月7日召開股東大會，審議通過非公開發行A股和H股的方案。