消費(fèi)旺季來(lái)臨
PVC最終消費(fèi)市場(chǎng)主要集中在房地產(chǎn)、建材、電纜電線、玩具等市場(chǎng)，因此PVC需求與房地產(chǎn)密切相關(guān)。5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，通脹預(yù)期增加，出于保值需要以及部分壓力的剛性需求釋放，國(guó)內(nèi)商品房市場(chǎng)銷售火爆，房地產(chǎn)商去年積壓庫(kù)存也基本消化，房地產(chǎn)商有重建庫(kù)存需求，近期各地地王頻現(xiàn)也反映了這種需求。同時(shí)，政府扶持房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商力度加大，政策上普通商品住房項(xiàng)目投資的最低資本金比例從35%調(diào)低至20%。因此，整體上，8、9月份，國(guó)內(nèi)新屋開(kāi)工面積值得期待，PVC需求有望好轉(zhuǎn)。
但需求注意的是，國(guó)內(nèi)電石法PVC產(chǎn)能龐大，當(dāng)前電石法PVC開(kāi)工率大致在60-70%，龐大產(chǎn)能也將壓制PVC上行空間。此外，PVC期現(xiàn)價(jià)差每噸近千元，價(jià)差偏大，期貨上行途中風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始累積。
從右圖可知，30日國(guó)內(nèi)能源化工期貨板塊中，PVC全線大幅上揚(yáng)，關(guān)注資金及占用資金也大幅飆升，持倉(cāng)量較上日劇增65012手，顯示大量新資金入場(chǎng)。其他三個(gè)品種的關(guān)注資金和占用資金都有不同程度下降，其中PTA關(guān)注資金下降明顯且持倉(cāng)減少6090手。