近期化工板塊表現引人注目：在紐約原油九連陽帶動下，化工期貨品種持續上揚，明顯強于其他品種。
盡管29日紐約原油期貨跌幅高達5.77%，但30日大商所新品種PVC期貨順利接過領漲大旗，主力911合約大漲235點，成交達36.8萬手，雙雙創上市以來新高，并成為化工板塊新領頭羊，初現明星風范。筆者，受通脹預期推動及旺季來臨支撐，三季度PVC整體將延續強勢，但期貨價格拉升過快，調整風險也與日俱增。
通脹預期推漲PVC期價
國內PVC生產工藝采用兩種路線：乙烯法和電石法。其中電石法產能約占75%左右，為市場主流；乙烯法PVC生產工藝屬于石化路線，因而生產成本與原油價格密切相關。電石法PVC生產成本由于主要來自于煤炭、電力等能源，因而與能源價格密切相關，長期來看能源價格走勢又主要受原油走勢以及國家政策影響。
今年5月份以來，紐約原油價格抬升，并進入60-70美元區間，同時盡管美國汽油消費旺季已經結束，但受經濟好轉以及需求持續疲弱共同作用，原油中短期仍將以60-70美元震蕩為主。目前，原油價格抬升已直接推動乙烯法PVC成本和現貨價格漲勢，并導致國內乙烯法PVC開工率下降。如今國內現貨乙烯法PVC價格已經從5月份的6500元/噸一線，上升至7000元/噸一線，與電石法PVC價差也從前期的150元/噸左右升至500元/噸左右(華南市場)，如此過大的價差也將成為推動電石PVC上漲的動力之一。
同時，金融危機爆發以來，包括中國在內的各主要經濟體為使本國經濟早日脫離危機，重新步入正軌，紛紛實施寬松貨幣政策。中國也實施了4萬億經濟刺激計劃，加上各地方政府財政投入，有專家指出中國經濟刺激資金或在8萬億。寬松貨幣政策的后果之一是國內商品市場流動性充裕，通脹預期增加。據筆者了解，在通脹預期的作用下，前期已經有不少塑料貿易商開始囤貨，同時也增加了期貨市場的看多氛圍，畢竟PVC是化工板塊中漲幅最小品種。