謝克昌認為，企業的投資熱情空前高漲，企業規劃呈現盲目性，造成地區之間存在產業雷同、重復建設的狀況。中國石油和化學工業聯合會會長李勇武表示，煤化工產業在發展中出現了一哄而上、重復建設的情況，行業發展存在諸多不確定因素和風險。
實際上，在對煤化工產業的詬病中，投資過熱、產能過剩無疑是被提及最多的情況。分析人士認為，煤化工產品種類很多，不同產品面臨的供需情況并不一樣，應當區別對待。總體而言，傳統煤化工產能過剩嚴重，而新型煤化工依然有巨大的發展空間。
海通證券研究報告顯示，按照下游產品及其在國內的發展程度可以將煤化工分為傳統煤化工和新型煤化工，傳統煤化工主要是指“煤-電石-PVC”、“煤-焦炭”、“煤-合成氨-尿素”三條產業路線，為鋼鐵、農業等行業提供原材料，目前我國已經是全球最大的傳統煤化工生產國。新型煤化工主要包括煤制天然氣、煤制烯烴、煤制油和煤制醇醚，其中大部分產品在國內屬于戰略性產品或處于供不應求的狀態，其發展受到國家政策所支持。新型煤化工基本上以低端的褐煤為原材料，有利于提升煤炭的經濟價值。
盡管業內對于傳統煤化工產能過剩的狀況有著清醒認識，但是在眾多新增項目中，依然存在不少傳統煤化工項目。海通證券分析師表示，新型煤化工面臨最主要的問題仍然是核心技術有待進一步突破以及物耗、水耗等較高。中國化工網分析師張明表示，有的企業原本打算上馬煤制烯烴項目，可是看到技術風險比較大，又轉投尿素，畢竟后者比拼的是成本，只要有足夠的規模優勢和成本優勢，就能夠賺錢。
數據顯示，雖然近年來也淘汰了一些落后產能，但國內氮肥行業產能過剩的壓力還在不斷增長。2012年國內將有18個新建合成氨和尿素項目投產，合計合成氨產能564萬噸，尿素產能873萬噸。從全球看，2012年尿素市場從供應較緊逐漸趨于基本平衡，2015年-2016年會有超過總供應量8%-10%的過剩，而2011年-2016年將有60個新尿素裝置開工，其中18個在中國。
技術突破之困
對于投資者而言，技術水平更高的新型煤化工項目無疑更有吸引力。然而，在泡泡吹大之后，一旦發現項目的技術水平仍未過關，無疑將面臨巨大的投資風險。作為項目的實際運營者，煤化工企業面臨的風險無疑更大。
煤制乙二醇是眾多券商分析師一致推薦的品種，來自中金公司的研究報告顯示，國內乙二醇的需求將繼續保持穩定增長，2012年乙二醇消費量將突破1000萬噸。2013年前全球乙二醇產能年復合增速僅為3.2%，處于相對低位水平，且其中一半以上的新增產能來自中國的煤制乙二醇項目。我國乙二醇外貿依存度常年處于70%以上高位。現有煤制乙二醇項目即使全部如期達產，國內市場仍會有巨大缺口。
上市公司中較早涉足煤制乙二醇領域的丹化科技，早在2008年初就受到投資者的關注。2008年8月22日公司披露的增發方案于2009年4月獲批，5月成功發行，募集資金投向通遼金煤化工有限公司的20萬噸乙二醇項目。2009年7月13日，丹化科技披露又一個增發方案，擬向河南煤業增發4689萬股、募集資金約8億元，用于新建第二期40萬噸/年的乙二醇項目。
這么短的時間又要進行增發，似乎與一則公告有關。2009年3月19日的公告顯示，3月18日中國科學院在江蘇省丹陽市召開了“萬噸級CO1氣相催化合成草酸酯和草酸酯催化加氫合成乙二醇成套工藝技術”成果鑒定會，該成套技術處于國際領先水平，通過成果鑒定。專家建議進一步加快技術推廣應用，盡快形成產業規模。該無形資產已注入募投項目公司通遼金煤化工有限公司。
此后，公司股價基本確立上漲趨勢。當日，公司股票收盤價為62.9元（后復權），并于2010年4月12日盤中漲至歷史最高點193.65元（后復權），當日收盤價187.82元（后復權）。此后，由于項目進展不盡如人意，公司股價呈現下滑態勢。
中金公司2010年10月份發布的報告稱，今年通遼項目投產的實際進度嚴重低于預期，通遼裝置仍然存在技術瓶頸。2011年12月29日，丹化科技公告稱，2011年12月28日凌晨3時，通遼金煤化工有限公司的首套煤制乙二醇、草酸裝置發生了一起生產事故，一臺亞酯反應釜攪拌軸斷裂，導致反應釜爆裂，造成一套亞酯系統受損。
分析人士認為，技術水平的突破至今依然是擺在丹化科技面前的一道難題，盡管項目已經能夠運行，但是生產成本還是較高。對于眾多現代煤化工企業而言，這也是一個共性問題，有的即使聲稱盈利，也是要依靠煤炭的轉移支付，技術水平還有待進一步提高。
謝克昌認為，新型煤化工產業有助于國家能源安全戰略，因此發展勢頭不可阻擋。我國煤化工技術進步迅速，很多技術在世界上領先，但技術仍有待完善。隨著技術的進步和成本的下降，煤化工產業的活力自然會大大增加。