PTA是最主要的聚酯滌綸生產(chǎn)原料，其價(jià)格的快速上漲推動(dòng)了聚酯滌綸生產(chǎn)成本的增加，從而也推動(dòng)了滌綸長(zhǎng)絲、短纖的價(jià)格上漲（詳見(jiàn)圖1）。由于市場(chǎng)供求關(guān)系變化的影響，有時(shí)短時(shí)間內(nèi)滌綸短纖的價(jià)格漲跌幅甚至還大于PTA。
圖1. 2010年1月1日~ 2011年2月10日PTA/POY/短纖價(jià)格走勢(shì)圖
資料來(lái)源：CCFEI
因此，近期滌綸長(zhǎng)絲、滌綸短纖維的價(jià)格再度出現(xiàn)上漲，但總體漲幅均小于PTA。滌綸短纖的價(jià)格從12月21日的12100元/噸上漲至目前的14500元/噸，上漲了2400元，漲幅接近19.86%；滌綸POY的價(jià)格走勢(shì)基本上與短纖保持同步，漲幅也在20%左右。
一、市場(chǎng)出現(xiàn)較快上漲的主要原因簡(jiǎn)要分析
1.全球流動(dòng)性過(guò)剩是大宗商品價(jià)格上漲的重要原因
近期國(guó)內(nèi)聚酯原料價(jià)格的上漲，其最主要的原因是全球流動(dòng)性過(guò)剩。2008年金融危機(jī)期間，許多國(guó)家都以加大貨幣供應(yīng)量為主要經(jīng)濟(jì)刺激手段，造成了目前全球流動(dòng)性過(guò)剩。在大多數(shù)國(guó)家都已開(kāi)始轉(zhuǎn)為穩(wěn)健政策時(shí)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響最大的美國(guó)依然在以定量寬松政策等方式加大貨幣投放量。
這就使得在全球范圍美元的流動(dòng)性出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩，投機(jī)炒作之風(fēng)盛行。而期貨市場(chǎng)正是資金投機(jī)炒作的主戰(zhàn)場(chǎng)。其中國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格的快速上漲就成為推動(dòng)去年四季度和今年1~2月的此輪棉花、化纖及其原料價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/P>
國(guó)內(nèi)棉花期貨主力合約的價(jià)格在去年11月10日創(chuàng)出33600元/噸的新高后，快速回落至29日的24180元/噸，跌幅高達(dá)28%；隨后又開(kāi)始了一波較快上漲行情，春節(jié)前最后一個(gè)交易日（2月1日）又創(chuàng)出上市以來(lái)的新高，主力1109合約收盤(pán)于33725元/噸，較去年11月10日最高價(jià)高出125元/噸；自11月29日算起漲幅已達(dá)39.5%。而節(jié)后第一個(gè)交易日2月9日主力1109合約價(jià)格則高開(kāi)在34000元/噸，但尾盤(pán)收于33180元/噸，10~11日繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，11日又一次創(chuàng)出新高，突破34000元關(guān)口，收于34050元/噸。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的快速深入，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)相互影響更加明顯，國(guó)內(nèi)外期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性也明顯增強(qiáng)。此輪國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格的大幅上漲，就具有很強(qiáng)的被動(dòng)性，主要是受到國(guó)際棉價(jià)大幅上漲的推動(dòng)，同期紐約棉花期貨走勢(shì)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁。2010年11月9日紐棉期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)出151.23美分/磅的歷史高點(diǎn)，后迅速回落，至11月23日跌至113.09美分，經(jīng)過(guò)一個(gè)月盤(pán)整后，再度出現(xiàn)快速上漲，至1月25日漲至161.83美分，已超過(guò)11月份高點(diǎn)10美分以上，此輪漲幅已高達(dá)43.1%；隨后繼續(xù)振蕩攀升。2月10日美棉主力3月合約強(qiáng)力收出擴(kuò)板后的漲停板700點(diǎn)，最終收于187.58美分，盤(pán)中達(dá)到192.63美分。但鄭州期棉11日各合約僅現(xiàn)微漲，其中主力1109合約漲145收于33795元，K線留下上升三連陰，成交量、持倉(cāng)量都略有增長(zhǎng)，市場(chǎng)分歧加大。
圖2. 2010年1月1日~2011年2月
鄭棉、美棉及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖
資料來(lái)源：格林期貨
從圖2看，此輪紡織主要原料期貨價(jià)格上漲走勢(shì)的一致性表現(xiàn)就非常明顯。2010年全年，紐約棉花期貨價(jià)格漲幅高達(dá)86.38%，鄭州棉花期貨價(jià)格漲幅75.32%。2010年9~11月上旬，正是美棉期貨價(jià)格的快速上漲拉動(dòng)了鄭州期棉價(jià)格上漲，12月初到目前的這輪上漲表現(xiàn)得就更為突出，美棉的漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于鄭棉的漲幅。