一周焦點(diǎn)
1、央行連續(xù)三月凈投放 累計(jì)釋放資金8510億
盡管央行在7月份最后兩周連續(xù)從市場(chǎng)凈回籠資金，但是在本月央行還是向市場(chǎng)凈投放了逾千億流動(dòng)性。至此，自5月以來(lái)，央行已經(jīng)連續(xù)三月向銀行體系注入資金，累計(jì)金額達(dá)到8510億元。
本周，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠了840億元資金，保持連續(xù)兩周凈回籠。可是，由于在前兩周央行持續(xù)凈投放，因此在7月份內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)仍然整體向市場(chǎng)注入資金，投放資金量為1100億元，但上述投放量為自5月以來(lái)的最低量。
其實(shí)，步入7月以來(lái)，伴隨著農(nóng)行(601288)大盤新股發(fā)行等影響資金面的短期因素消除，公開(kāi)市場(chǎng)正在逐步回歸其本位，即在維護(hù)現(xiàn)有的貨幣市場(chǎng)利率體系之下，保持市場(chǎng)資金供給平衡。因此，7月公開(kāi)市場(chǎng)的操作結(jié)果雖仍為凈投放資金，但是其性質(zhì)卻與前兩個(gè)月有著明顯的不同。
就凈投放的資金量而言，7月份公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)解禁資金7480億元，僅比6月份少320億元，但是凈投放資量卻只有6月份的五分之一。特別是在7月份的最后兩周，央行持續(xù)從市場(chǎng)凈回籠資金，顯然這是在著手平衡前8周連續(xù)凈投放后帶來(lái)過(guò)多的流動(dòng)性。
2、原油攀高后開(kāi)始回調(diào) 市場(chǎng)缺乏強(qiáng)勁動(dòng)力
上周五因圍繞熱帶風(fēng)暴逼近墨西哥灣的擔(dān)憂情緒逐漸消退。與此同時(shí)，投資者正在評(píng)估歐洲銀行壓力測(cè)試結(jié)果，紐約商交所(NYMEX)原油期貨市場(chǎng)價(jià)格小幅收低，NYMEX 9月輕質(zhì)低硫原油期貨合約結(jié)算跌32美分，至每桶78.98美元，跌幅0.4%。本周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和股市的表現(xiàn)令交易員對(duì)石油需求前景感到困惑，原油期貨在前收盤價(jià)上下來(lái)回波動(dòng)，出現(xiàn)少見(jiàn)的結(jié)算持平現(xiàn)象。周二因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱且股市走向不定，原油期貨結(jié)算價(jià)從早些時(shí)候的漲勢(shì)中回落，盤中又一次未能觸及每桶80美元，油價(jià)回落至前交易日收盤水平下方，紐約商交所九月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)下跌1.48美元，至每桶77.50美元，跌幅1.9%。周三喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美國(guó)原油庫(kù)存報(bào)告導(dǎo)致交易員對(duì)經(jīng)濟(jì)疲弱復(fù)蘇中原油需求的擔(dān)憂，原油期貨結(jié)算價(jià)小幅走低，紐約商交所九月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)跌51美分，至每桶76.99美元，跌幅0.8%，繼續(xù)逗留在過(guò)去數(shù)周來(lái)的交易區(qū)間中點(diǎn)波動(dòng)。
現(xiàn)貨方面，臺(tái)塑石化煉油廠裝置故障給中東高硫原油現(xiàn)貨帶來(lái)壓力，石腦油市場(chǎng)疲軟，亞太地區(qū)低硫原油市場(chǎng)也受到打壓。市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)至未來(lái)兩周將要公布的原油官方售價(jià)。然而阿布扎比國(guó)有石油公司宣稱9月份對(duì)亞洲合同客戶供應(yīng)的原油將削減，其中穆?tīng)柊嘣捅群贤瑓f(xié)議量減少20%。此舉可能會(huì)提高現(xiàn)貨市場(chǎng)買盤興趣。
總的來(lái)說(shuō)，本周由于熱帶風(fēng)暴一度導(dǎo)致美國(guó)海灣地區(qū)石油日產(chǎn)量損失過(guò)半，但是石油生產(chǎn)設(shè)施完好無(wú)損。高盛銀行分析師認(rèn)為當(dāng)前油價(jià)太低，推薦客戶買進(jìn)。但是美國(guó)原油和成品油庫(kù)存繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)再次從周高點(diǎn)回跌。
市場(chǎng)分析
連塑L1101合約走勢(shì)圖
圖為連塑L1101合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：冠華期貨）
本周連塑L主力由合約1009移倉(cāng)1101。在合約表現(xiàn)上，合約1009表現(xiàn)上漲乏力，而合約1101依舊維持上漲態(tài)勢(shì)。本周內(nèi)合約1101上漲215點(diǎn)，上漲幅度為2.12%。成交量為145手，持倉(cāng)量為11.3萬(wàn)手。
本周合約發(fā)生移倉(cāng)之后，合約1009由于主力資金的撤出表現(xiàn)上漲乏力，而合約1101依舊表現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。后市期價(jià)有可能繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)：1)股市在隨后有可能繼續(xù)上漲，從而帶動(dòng)化工品繼續(xù)走強(qiáng)；2)原油價(jià)格有可能再次沖擊80美元，刺激化工品的走強(qiáng)；3)上游原料乙烯和石腦油價(jià)格止跌企穩(wěn)，對(duì)于期價(jià)的支撐作用再次凸顯；4)石化企業(yè)在月底連續(xù)性上調(diào)掛牌價(jià)，并且對(duì)于8月份掛牌價(jià)也大幅上漲，石化企業(yè)對(duì)于后市行情依舊看好，5)石化企業(yè)的限量供給以及裝置的檢修，對(duì)于貿(mào)易商心態(tài)繼續(xù)刺激好轉(zhuǎn)；5)后市需求好轉(zhuǎn)預(yù)期繼續(xù)增強(qiáng)，農(nóng)膜備貨，節(jié)假日包裝材料的需求等刺激期價(jià)上漲。
綜上所述：隨后期價(jià)有可能繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)，雖然短期內(nèi)有可能會(huì)有小幅調(diào)整，但是各種利好支撐下，期價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)。在操作上，合約1009低位多單逢高減持，合約1101逢低建立中長(zhǎng)線多單。