石化
3、原油投資下降將中長期為油價提供支持
國際能源署(IEA)在5月的一份報告中警告說，由于經(jīng)濟(jì)衰退，能源投資正在大幅下降，這為未來三年內(nèi)油價的飆升鋪平了道路。IEA表示，近幾個月來，石油公司和投資者總共取消或推遲了大約1,700億美元的投資，這相當(dāng)于未來每天200萬桶的石油供應(yīng)。加拿大的石油探明儲量位居全球第二，僅次于沙特阿拉伯。大約有15個加拿大的油砂項目已經(jīng)暫停或取消，涉及170萬桶的日產(chǎn)能和1,500億美元的投資。從油砂中能夠提取出粘度很高，加工難度較大的原油。但是，油砂的開采至少需要油價至少達(dá)到每桶55至60美元才有利可圖。4、國內(nèi)成品油不排除再次調(diào)價的可能
據(jù)最新定價體制，當(dāng)國際市場原油連續(xù)22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價格。5月下旬航空煤油每噸上調(diào)460元/噸，這一調(diào)價被認(rèn)為是為汽柴油調(diào)價而進(jìn)行的市場試探。5月31日零晨國家發(fā)改委通知，6月1日起汽、柴油各上調(diào)400元/噸。按照國家發(fā)改委對調(diào)價的解釋，此次國內(nèi)成品油價格調(diào)整參考的是國際市場原油價格由每桶45美元左右上漲至目前的57美元左右這個區(qū)間，而且，還根據(jù)完善后的成品油價格形成機(jī)制，并綜合考慮相關(guān)因素，適當(dāng)縮小了價格調(diào)整的幅度。國家發(fā)改委參考的僅僅是至57美元/桶的國際油價，而5月末油價已收到66.64美元/桶，這中間的漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了規(guī)定的4%。“既然此次根據(jù)相關(guān)章程上調(diào)了油價，那么國家發(fā)改委還可能會進(jìn)行第二次、第三次的調(diào)價。這無疑對燃料油價格的上漲帶來了想象空間。
5、從技術(shù)上分析
圖三：國內(nèi)燃料油0908合約周線圖
圖為國內(nèi)燃料油0908合約周線圖。（圖片來源：格林期貨）
從圖形上看，燃料油自2008年11月見底后，一直運(yùn)行在如圖所示的通道內(nèi)，在通道內(nèi)運(yùn)行了半年時間，中短線操作上建議接近通道下沿買入，跌破止損，在接近通道上沿時減持多單，中長線操作上建議多單長期持有，以時間換空間獲取利潤。
四、結(jié)論
美元積弱難返。美指的連續(xù)下跌進(jìn)一步加劇了全球的通脹預(yù)期。5月份出臺的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢投資消費(fèi)雖然保持增長，但生產(chǎn)情況不佳，總體來看工業(yè)形勢并不樂觀，成品油市場上方受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢壓力，下方受流動性和通脹預(yù)期支撐，目前經(jīng)濟(jì)狀況不支持燃料油大幅反彈，預(yù)計6月份國內(nèi)燃料油將以震蕩盤升行情為主。
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（藍(lán)劍）