橡膠
10月份以來，滬膠主力合約RU1001始終陷于10月12日低點18370元和10月28日高點19470元之間進行震蕩。筆者認為，在美元低位反彈、大宗商品短線回調的偏空背景下，空方運用資金和實盤雙重手段沉重打壓，致使滬膠季節性漲勢被延遲，短線看滬膠區域性震蕩整理仍將延續。
需求下降更甚
國內天膠現貨市場呈現供需雙雙縮減對比態勢，但產量縮減幅度較小，需求消費縮減較重。盡管目前國內瓊滇產區天膠生產逐漸步入年底季節性淡季，天膠供應逐漸減少，但由于國際上復合標膠以零關稅進入國內，低成本進口膠可用作子午胎生產，而國產5號標膠僅能用作斜膠胎生產，由此進口膠對國產標膠銷售形成嚴重沖擊作用，按照印尼20號標膠230美分/千克計算，完稅進口成本僅為18600元，而目前海南產區5號標膠現貨膠價也始終難以越過18000元。同時，1-9月份天膠進口量達到136萬噸，相對于同期國產膠產量60萬噸的2.27倍，顯然進口膠供應壓力沉重，成為國產膠銷售疲軟的主要原因所在。
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（藍劍）