化工品漲價題材再度升溫，并引發市場關注。據上證報資訊分析，煤改氣和冬季取暖造成的氣荒，為本輪化工品漲價的主要推手。從甲乙酮、煤頭尿素，再到甲醇產業鏈，均因原料緊張、氣頭裝置開工率下降，導致行業供給收縮。值得注意的是，煤頭尿素等漲價品種，更多體現階段性特征，一旦天然氣供應好轉，化肥漲價概念或將逐步消退，而甲醇、環氧丙烷等化工品種由于需求增速大于供給，同時新增產能有效釋放需要一個周期，因此盈利水平好轉持續時間長，景氣度有望得到延續。
近期甲醇逼空式上漲，成為化工品漲價明星。11月份以來甲醇價格成加速上漲態勢，累計最高漲幅逾20%。從其背后邏輯來看，主要受氣荒和企業設備檢修帶來的產能減少影響。
據了解，明年甲醇新產能增速在5%左右，而受益于下游煤制烯烴等項目投產，對甲醇需求明顯增加，預計2014年全行業甲醇需求將增加20%以上。中期來看，甲醇的供需格局有向好趨勢：一是天然氣價格供應缺口逐年增大，原料受累將限制氣頭甲醇裝置開工率;二是傳統領域應用穩中有升，新興應用快速發展，增加了甲醇的需求。目前二甲醚用量提升，陜西、山西等甲醇汽油的大力推廣都促進了市場消費。
除甲醇之外，近期甲乙酮價格也創了近年新高，自9月低點至今累計漲幅約25%。據上證報資訊了解，此次價格反彈速度快于以往，主要是有三方面原因：一是受原料影響，部分廠家檢修，導致貨源緊缺;二是在市場缺貨的情況下，貿易商助推價格，由于甲乙酮行業的產品銷售，大部分由貿易商完成，因此貿易商對市場的影響力較強。另外，我國對部分進口貨源依舊征收反傾銷稅，在一定程度上減少了進口貨源。總體來看，在冬季供氣緊張的情況下，原料帶來的支撐作用明顯，再加上行業庫存偏低，甲乙酮景氣度也有望延續。
值得注意的是，目前市場對環氧丙烷概念尚未充分挖掘。實際上，10日環氧丙烷企業集體上調出廠價，悄然創出近年新高，目前每噸毛利在1500至2000元，盈利水平較好。環氧丙烷的上漲，主要是受新增產能投放低于預期和原料價格支撐影響，下半年以來市場貨源整體偏緊，原計劃投產的30萬噸產能因技術等各種原因推遲，目前國內總產能約210萬噸，新產能延遲對貨源沖擊明顯。業內預計，后續新增產能到明年6月份才能有效釋放。同時，下游汽車、家電等行業對聚醚需求穩定增長，有利于環氧丙烷景氣度持續向好。
總體來看，在氣荒的推動下，以煤化工為代表的產業出現階段性大反彈;對于供需格局實質性好轉的細分行業而說，短期反彈則是提前預告行業向好，盈利水平有望持續提升。