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　　近日以來，鄭州PTA期貨市場持續弱勢整理，蓄勢待發。尤其是自6月21日開始，鄭州PTA主力合約漸顯移倉遠月，呈現近強遠弱格局，09合約放量減倉探底回升小漲，而遠月01合約放量增倉破位下行。盡管此次破位的有效性尚待驗證，但市場普遍看淡PTA后期走勢的預期明顯增強。
　　首先，國際方面，標準普爾評級機構將美國評級展望由“穩定降為負面”，失業人數上升；歐洲主權債務沒有好轉，希臘債務繼續惡化。國內方面，PMI指數環比仍在下降，5月CPI同比增長5.5%。新興經濟體通貨膨脹高企，促使緊縮政策不斷加碼。中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調存款準備金率后，大型銀行存款準備金率高達21.5%，再創歷史新高點，這是中國央行自2010年以來第12次提高存款準備金率，也是2011年第6次上調存款準備金率。印度央行也在近日宣布上調回購利率25個基點至7.5%，同時上調逆回購利率25個基點至6.5%，這是該行近16個月以來第10次加息；而菲律賓央行也宣布將銀行存款準備金率從19%上調至20%。經濟增速最快的新興經濟體回收流動性的舉措必將抑制對國際大宗商品的需求，從而對PTA后期走勢不利。
　　其次，近日有消息稱，財政部相關負責人在接受記者采訪時表示，出口退稅政策調整正在討論中，而此利空消息何時兌現尚存懸念，但無疑這也是后期市場走疲的一個重要利空因素。
　　再者，今年夏季國內將面臨近七年來最嚴重的電荒，浙江自6月起便著手開始實施懲罰性電價，杭州蕭山近期發布了《2011年電力迎峰度夏期間高耗能企業有序用電實施辦法》，自6月15日起至9月5日止，橫跨整個第三季度，對PTA產業鏈特別是下游聚酯企業將產生重要影響。除杭州蕭山之外，浙江的紹興、慈溪、湖州，以及江蘇太倉、蘇南等地預計也將陸續出臺夏季有序用電具體方案。限電措施將部分抑制聚酯企業對PTA的需求。這無疑對PTA后期行情產生拖累。
　　最后，PTA供應方面，6月7日，逸盛石化寧波200萬噸PTA裝置投料生產，每月新增產能16萬噸，此外，逸盛大連PTA計劃7月份擴能50萬噸/年試車，江蘇江陰三房巷海倫120萬噸裝置計劃7-8月投料，加之目前PTA進口每月仍保持在50萬噸左右，且近期進口數量仍不會減少，屆時PTA社會供應量將出現明顯增加，然而下游聚酯產業目前已經逐漸進入產銷淡季，這將難以提震后期PTA的需求。
　　綜合以上，個人認為，鄭州PTA后期走勢難言樂觀。