2011-4-22 來源:慧聰網(wǎng)
關(guān)鍵詞：塑料添加劑 光穩(wěn)定劑 抗氧化劑 無鹵素阻燃劑 耐刮擦添加劑 并購
由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、交易成本、價值低估以及代理理論等的長足發(fā)展，使得企業(yè)并購理論的發(fā)展非常迅速，成為目前西方經(jīng)濟(jì)學(xué)最活躍的領(lǐng)域之一。自當(dāng)國際金融危機(jī)后，富人的腰包也大大縮水，大吃小的收購并購也隨之漸冷。然而自2010年以來，塑料行業(yè)的企業(yè)并購出現(xiàn)迅猛的回暖態(tài)勢。提到并購大眾往往想到的是“大魚吃小魚”收購方案，是強(qiáng)者從弱者那里尋找補(bǔ)充，是對自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善。那么如果強(qiáng)者之間的合作更能達(dá)到共贏格局的話，這對塑料業(yè)來講未嘗不是件好事呢？
兼并重組：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合還是大魚吃小魚？
2008-2009年間，塑料行業(yè)都被拖入了經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭，各國企業(yè)都在設(shè)法尋求早日脫困之路，所以2010年各國企業(yè)不斷發(fā)力，勢必決心從經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭中解放出來的一年。當(dāng)時雖然許多公司繼續(xù)宣布重組和關(guān)閉計劃，特別是在2010年年初，但2010年至今我們依然看到更多企業(yè)的投資和擴(kuò)張計劃。
“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”與“先進(jìn)兼并落后”是提升產(chǎn)業(yè)集中度的兩種主要方式。但哪種方式對塑料企業(yè)是更為有效的途徑？從兼并重組的有效性上看，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，排名前30家的企業(yè)之間進(jìn)行兼并重組是有意義的，落后企業(yè)的設(shè)備基本不可用，因此兼并這些企業(yè)在資源優(yōu)化方面的意義不大。短期內(nèi)尚難判斷兩種路徑的有效性。如果強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的企業(yè)能夠順利解決旗下多品牌的協(xié)同性，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)和規(guī)模報酬遞增，則不失為一條迅速壯大的途徑。
當(dāng)然，強(qiáng)者之間的聯(lián)合所迸發(fā)的力量可謂所向披靡。正如巴斯夫成功并購汽巴后，已成為全球塑料添加劑行業(yè)的領(lǐng)頭羊。不僅為塑料行業(yè)新增了光穩(wěn)定劑、抗氧化劑、無鹵素阻燃劑和耐刮擦添加劑等特效添加劑，還為客戶提供整個系列的全新解決方案。另外，2011年初，Gerresheimer集團(tuán)在巴西的因達(dá)亞圖巴建立新的醫(yī)用塑料制品生產(chǎn)廠。全球包裝巨頭開始各自的投資計劃。Klöckner Pentaplast Group公司斥資2700萬歐元擴(kuò)張其在亞洲和北美的收縮標(biāo)簽?zāi)ぎa(chǎn)能，其中包括在其位于泰國羅勇府和美國弗吉尼亞州Rural Retreat的工廠啟動橫向收縮標(biāo)簽?zāi)さ男庐a(chǎn)能，此舉擴(kuò)大了羅勇府工廠的PVC薄膜產(chǎn)能。
與此同時，波士頓東部時間4月20日下午5時，美國“股神”沃倫•巴菲特旗下伯克希爾公司正在談判收購赫斯基注塑系統(tǒng)有限公司。赫斯基是注塑設(shè)備和模具的主要生產(chǎn)商。其產(chǎn)品廣泛用于制造瓶、瓶蓋、容、醫(yī)療用品和電子元件行業(yè)。截止2010年9月30日，赫斯基銷售額在11億美元。據(jù)路透社的報告指出貝恩資本和其他一些私人股本公司也都在考慮收購赫斯基，但他們已經(jīng)退出了談判。同時，據(jù)伯克希爾公司的網(wǎng)站顯示在其兼并史上并無對塑料企業(yè)的兼并，不知此次并購赫斯基對塑料行業(yè)會帶來些什么。
慧聰盤點：2010年至2011年塑料行業(yè)的企業(yè)并購
2010年3-4月，丹麥A.P.Mller-Mrsk Group公司把Rosti Technical Plastics Holding A/S公司的多數(shù)資產(chǎn)賣給Stella Plastic HoldingAB公司。同時法國汽車零部件制造商決定在斯洛伐克的加布里埃爾投資1150萬美金用于生產(chǎn)塑料零部件。同時，位于奧利地巴騰奧茵豪森的巴頓菲爾擠出技術(shù)有限公司和維也納的辛辛那提擠出技術(shù)有限公司，這兩家先前在同一屋檐下運營但是彼此獨立的公司宣布合并，從而形成全球最大的生產(chǎn)管材、型材、薄膜和片材的擠出設(shè)備品牌。另外，德國科德寶集團(tuán)與其子公司歐螺旋醫(yī)療公司聯(lián)手收購了愛爾蘭醫(yī)療設(shè)備制造商Vistamed50%的股份。
2010年5-6月，塑料并購市場相對較為平靜，總部位于奧地利的Pipelife公司同意收購瑞典管道制造商Westpipe公司；同時，巴斯夫宣布其以7000萬歐元的競購價正式收購特種化學(xué)品公司科寧。7-8月，歐洲委員會批準(zhǔn)Polimerica出售旗下一家PS廠給 Total公司，格雷納公司也獲反壟斷當(dāng)局的批準(zhǔn)接管了包裝商Expan公司。
2010年9-10月，芬蘭塑料包裝商 Huhtamaki出手了其歐洲硬質(zhì)塑料包裝業(yè)務(wù)給Island Acquisitions公司，此次Huhtamaki出售的業(yè)務(wù)囊括了他們在芬蘭Hämeenlinna、法國Auneau、波蘭 Siemianowice、土耳其Istanbul、德國以及立陶宛生產(chǎn)制造的硬質(zhì)塑料消費品，此次收購總耗資5200萬歐元。另有Teknor Apex Co.公司已從荷蘭皇家帝斯曼公司手中收購了Sarlink品牌熱塑性硫化膠（TPV）業(yè)務(wù)，交易價格未對外公布。俄羅斯石化巨頭Sibur控股收購了俄羅斯第二大天然氣制造商N(yùn)ovatek的聚合物業(yè)務(wù)。
2010年11-12月，雖然臨近年底，但是擴(kuò)張和收購卻從未結(jié)束。荷蘭塑料管道系統(tǒng)制造商Wavin公司收購了KWH管道公司的部分管道業(yè)務(wù)。斯泰隆（Styron）日前在第十八屆國際塑料及橡膠展（K2010）上宣布收購合資公司住友陶氏有限公司50%的股份。德國FKuR計劃 2011年在密西根州設(shè)立一個復(fù)合材料基地。與此同時，巴斯夫和英力士將合并苯乙烯類業(yè)務(wù)，按各持50％股份組建一個名為Styrolution的合資公司。總部位于英國的硬質(zhì)塑料包裝生產(chǎn)商RPC集團(tuán)12月16日對外宣布，他們同意以2.4億歐元收購其丹麥的競爭對手Superfos公司。
2011年3月，伊之密成功收購總部位于美國俄亥俄州(Ohio)的百年企業(yè)美國HPM公司的全部知識產(chǎn)權(quán)。收購內(nèi)容包括HPM公司主營的塑料注射成型機(jī)、鋁鎂合金壓鑄機(jī)、塑料片材擠出生產(chǎn)線和液壓壓力機(jī)械的全部專利技術(shù)、HPM公司的品牌商標(biāo)、HPM公司的全球供應(yīng)體系和客戶資源及其先進(jìn)制造技術(shù)和部分精密生產(chǎn)設(shè)備。伊之密自成立以來，憑借自身的人才優(yōu)勢、產(chǎn)品創(chuàng)新優(yōu)勢和廣泛的市場營銷網(wǎng)絡(luò)得以快速發(fā)展，性能優(yōu)良、質(zhì)量可靠的“伊之密”品牌為客戶喜愛和信賴的塑料注射成型機(jī)和鋁鎂合金壓鑄機(jī)領(lǐng)軍品牌之一，伊之密公司也因此而成為中國機(jī)械行業(yè)的生力軍，廣東省裝備制造業(yè)50強(qiáng)企業(yè)。
2011年4月，蘇威公司提出以48億美元收購羅地亞，這起并購活動表明歐洲化工行業(yè)的整合還在繼續(xù)。蘇威公司CEO卓奎因（Christian Jourquin）表示，“并購羅地亞后雙方將以蘇威為旗幟創(chuàng)建一個全球性化學(xué)品平臺”。此外，這一購并活動將使蘇威公司對其現(xiàn)金進(jìn)行更好地配置。蘇威公司的純堿、聚氯乙烯塑料及氟聚合物業(yè)務(wù)全球聞名，這些產(chǎn)品產(chǎn)量排在全球三甲之列；羅地亞則以尼龍66、稀土及專用表面活性劑等產(chǎn)品業(yè)界聞名。兩家公司希望合并后，通過業(yè)務(wù)整合且不需要裁員的情況下可每年節(jié)省3.5億美元成本。
2011年4月13日晚，消費包裝制造商Silgan Holdings Inc(SLGN)宣布，已同意通過一次現(xiàn)金加股票交易以12.8億美元收購競爭對手Graham Packaging CompanyInc(GRM)。Silgan表示，包括債務(wù)在內(nèi)，此項交易價值大于41億美元。Graham總部位于賓夕法尼亞州的約克，生產(chǎn)包裝瓶以及其他定制塑料容器。Silgan總部位于康涅狄格州的斯坦福德(Stamford)，生產(chǎn)食品、飲料及個人護(hù)理用品包裝。
【慧聰結(jié)語】至此看出，近一兩年來塑料行業(yè)傳統(tǒng)企業(yè)與跨國公司之間“聯(lián)姻”不斷，看似喜訊連連，就傳統(tǒng)企業(yè)而言，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，為了自身的壯大發(fā)展，與跨國公司合作當(dāng)然是必要的。然而對于目前尚顯弱小、缺乏經(jīng)驗的傳統(tǒng)企業(yè)而言，應(yīng)做好有效的防范外資并購風(fēng)險的機(jī)制來實現(xiàn)雙贏甚至多贏。