春節之后，連塑市場迎來“開門紅”，尤其上周四，主力合約L1105放量上行，期價重回12000點上方，步入加速上行通道。后市LLDPE將何去何從呢？筆者認為，在經濟持續恢復以及油價重心不斷上移的背景下，LLDPE后市以振蕩上行格局為主，期價總體將保持相對高位。
經濟好轉勢頭未減，油價重心上移已成事實
國際貨幣基金最近在更新后的《全球經濟展望》報告中預測，今年全球經濟可能增長4.4%，略高于去年10月預測的4.2%；2012年的增長預測為4.5%。把對發達經濟體在2011年的增長預測從去年10月的2.2%上調至今年的2.5%，并表示經濟增速明年可能維持在2.5%。美國方面，寬松的貨幣與財政政策給經濟注入了興奮劑，美失業率從去年12月的9.4%，下降至今年1月的9%，經濟好轉跡象漸濃。
對于既是大宗商品“領頭羊”，又與宏觀經濟息息相關的原油而言，在過去一年里，國際原油價格大多數時間維持在70—85美元/桶間強勢振蕩。70美元成為原油的底部強支撐毋庸置疑，這主要是由美元全球泛濫、生產成本持續上漲，以及寬松貨幣引發的通貨膨脹等諸多因素造成的。2010年12月開始，國際原油開始呈現強勢上揚的態勢，雖然近期波動比較大，但是整體上行趨勢沒有改變。由于國際原油是過去一年漲幅相對較小的品種，因此2010年原油蓄勢將為2011年油價帶來上沖的動力，預計2011年油價將會有新一輪的上漲高峰。我們預計，原油在2011年整體或將維持在80—120美元區間振蕩，油價重心上移對于連塑將起到有力的引領和成本支撐作用。
農膜生產受國家政策扶持，利好或有顯現
農膜是LLDPE主要下游消費之一。國務院近期出臺十項措施進一步促進糧食生產，其中包括對東北水稻育秧大棚補助及西南西北玉米覆膜種植補助，具體政策如下：實施東北水稻育秧大棚補助。中央安排5億元資金，支持東北三省新建水稻育秧大棚20萬棟。實施西南西北玉米覆膜種植補助，補助面積5000萬畝，每畝補助10元。政府對農業扶持力度的加大將提升農膜的需求量，這也意味著未來LLDPE下游消費有著較為廣闊的增長潛力。
總之，宏觀經濟形勢的好轉以及原油牛市的到來是塑料等化工品價格上行的重要動力，而國家的農業政策對塑料有著長期的利好。但短期來看，塑料自身的供需面缺乏實質性亮點，春節后下游工廠開工恢復以及地膜備貨期的啟動仍有待時日，現貨市場呈現供過于求的局面。因此，長期看，LLDPE以振蕩上行格局為主，但短期L1105在前高12750點附近將面臨較大壓力。