11月15日，已跌破上市首日最低價(jià)的海南橡膠(601118)(601118)突然漲停，機(jī)構(gòu)買入3540.65萬(wàn)元及數(shù)十萬(wàn)手封單，令外界以為陰跌許久的該股或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)機(jī)。然而，海南橡膠次日即高開(kāi)低走，并在接下來(lái)的兩個(gè)交易日繼續(xù)下跌；至昨日，11月15日的漲停陽(yáng)線已被吞噬殆盡。
海南橡膠的這種“一日游”走勢(shì)，投資者多認(rèn)為與前一天滬膠漲停有關(guān)。因泰國(guó)、馬來(lái)西亞及印尼聯(lián)合成立的國(guó)際橡膠公司(IRCo)將開(kāi)會(huì)協(xié)商保價(jià)；但是天然橡膠庫(kù)存高企、需求低迷，南華期貨橡膠分析師張蓓向記者直言：“除非三國(guó)自掏腰包收購(gòu)橡膠，否則效果有限，這(指收購(gòu)橡膠)可能嗎？”展望后市，她認(rèn)為滬膠再下跌3000元/噸至22000元/噸才有支撐。
機(jī)構(gòu)買入9個(gè)月來(lái)首次漲停
海南橡膠于今年1月份在上交所掛牌交易，恰逢滬膠迭創(chuàng)新高，該股發(fā)行價(jià)僅5.99元/股，開(kāi)盤即達(dá)9.45元/股，全天最低價(jià)9.42元/股，收盤站上10元整數(shù)關(guān)口。此后，海南橡膠跟隨滬膠一道連續(xù)拉漲，最高摸至16.98元/股，較發(fā)行價(jià)每股高出近10元。
滬膠的這種強(qiáng)勢(shì)僅維持到春節(jié)前，節(jié)后便崩塌，ru1205合約在11月10日更跌至23600元/噸，幾乎腰斬。與此同時(shí)，各國(guó)天然橡膠庫(kù)存卻急劇增加。10月31日，日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)公布，日本天然橡膠庫(kù)存升至逾四年高位，達(dá)1.3萬(wàn)噸。
海南橡膠亦步亦趨，于10月24日創(chuàng)上市以來(lái)的新低7.55元，已經(jīng)腰斬并接近發(fā)行價(jià)。在綿綿陰跌的這8個(gè)月時(shí)間里，該股無(wú)一漲停，將上市后才買入并一直持有的投資者，悉數(shù)套牢。
11月15日，海南橡膠卻突然展現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，開(kāi)盤不到20分鐘即被大單推至漲停板。當(dāng)天上證指數(shù)僅上漲0.04%。
上交所盤后交易公開(kāi)信息顯示，在該股買入前5名中出現(xiàn)機(jī)構(gòu)，買入金額為3540.65萬(wàn)元，排在第二位，其他皆為游資。賣出前5名里則出現(xiàn)海通證券(600837)證券投資部身影，賣出金額為2460.52元。
美國(guó)并購(gòu)?fù)缎型蝗辉煸L
機(jī)構(gòu)怎么突然看上海南橡膠，莫非背后隱藏著利好？記者在海南橡膠官網(wǎng)上看到，10月20日，美國(guó)投資銀行Evercore Partners董事總經(jīng)理馬克·布羅夫卡曾造訪海南橡膠。Evercore Partners成立于1996年，是美國(guó)一家獨(dú)立投行，專門提供收購(gòu)兼并、分拆出售、資本市場(chǎng)等交易的戰(zhàn)略咨詢服務(wù)。
Evercore Partners的背景不得不讓人聯(lián)想到海南橡膠“走出去”的戰(zhàn)略。公司于今年6月公告稱，擬通過(guò)受讓泰國(guó)第一大天然橡膠生產(chǎn)商泰華樹(shù)膠25%股權(quán)的方式，進(jìn)軍全球最大的天然橡膠生產(chǎn)基地東南亞。
泰華樹(shù)膠是泰國(guó)最大的天然橡膠生產(chǎn)和加工商，擁有泰國(guó)國(guó)內(nèi)90%和國(guó)際10%的市場(chǎng)份額。雙方簽訂的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并未確定該25%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)，而是視泰華樹(shù)膠2012年9月能否在泰國(guó)證券交易所成功IPO而定。
泰華樹(shù)膠上市一事進(jìn)展如何？海南橡膠是否有收購(gòu)動(dòng)作，并與Evercore Partners合作？
記者就此詢問(wèn)海南橡膠，董秘辦工作人員表示：“泰華樹(shù)膠一事目前還沒(méi)有最新進(jìn)展。至于Evercore Partners造訪公司，僅是中信證券(600030)牽線搭橋。會(huì)談僅限于對(duì)方自我介紹及參觀，并沒(méi)有談到實(shí)質(zhì)性的合作。”
產(chǎn)膠國(guó)托市致期貨漲停
海南橡膠稱，信息都是公開(kāi)的，他們也不知道股價(jià)為何突然漲停。投資者唯有將原因歸結(jié)為前一天期貨大漲。
11月14日，上海期貨交易所天然橡膠1205號(hào)主力合約午后封于突然漲停，其他合約亦跟隨大漲，因泰國(guó)、馬來(lái)西亞及印尼聯(lián)合成立的國(guó)際橡膠公司(IRCo)將召開(kāi)會(huì)議，協(xié)商將每公斤天然橡膠價(jià)格維持在3美元以上。11月18日，泰國(guó)方面又傳來(lái)利好消息稱，該國(guó)南方各省膠農(nóng)已一致同意將橡膠產(chǎn)量減少至少25%，把生產(chǎn)旺季每月割膠天數(shù)從20天減至15天。
三國(guó)目前供應(yīng)全球70%的天然橡膠，推出托市措施，旨在保護(hù)本國(guó)膠農(nóng)利益，應(yīng)對(duì)天然橡膠持續(xù)疲弱的價(jià)格走勢(shì)。對(duì)此，分析師卻表示不看好。
天然橡膠分析師向記者透露，在天膠熊市的行情下，政府出手托市是一劑“強(qiáng)心針”，但需求仍是主導(dǎo)膠價(jià)的重要因素。當(dāng)前宏觀面并不好，下游輪胎企業(yè)消化庫(kù)存緩慢，貨物積壓限制了反彈，天膠或?qū)_高后繼續(xù)回落。
天然橡膠分析師的觀點(diǎn)大致相同，認(rèn)為產(chǎn)膠國(guó)的積極出手托市以及國(guó)內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)開(kāi)始進(jìn)入停割期，對(duì)天膠市場(chǎng)形成有力支撐，但國(guó)內(nèi)持續(xù)疲軟的終端需求對(duì)行情上漲也構(gòu)成不小的阻力，預(yù)計(jì)天膠仍將延續(xù)震蕩格局。據(jù)她了解，近期山東地區(qū)不少輪胎企業(yè)因銷售緩慢、資金緊張等原因，開(kāi)工率普遍降低至40%~60%，對(duì)原料需求不溫不火，現(xiàn)用現(xiàn)買。
下游輪胎冰火兩重天
分析師的觀點(diǎn)有據(jù)可查。滬深兩市中，黔輪胎A(000589)今年第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1798.44萬(wàn)元，環(huán)比下降18.1%，同比下降48.5%。第三季度，雙錢股份(600623)亦盈利4454.22萬(wàn)元，S佳通(600182)盈利1547.18萬(wàn)元，青島雙星(000599)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)341.1萬(wàn)元，表現(xiàn)都不盡如人意。
國(guó)內(nèi)廠家生存艱難，外國(guó)恰恰相反。
日本普利司通早前披露的2011年第三季度財(cái)報(bào)顯示，該公司的凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)25%，主要得益于強(qiáng)勁的海外銷量及因原材料成本提升而提高的產(chǎn)品售價(jià)。法國(guó)米其林集團(tuán)前三季度輪胎銷量增長(zhǎng)9.3%，凈銷售額增長(zhǎng)17.3%；固特異第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1.68億美元。
這些巨頭還輪番提價(jià)。米其林北美部宣布，自2011年10月3日起，將在美國(guó)售出的米其林、百路馳及Uniroyal等品牌的乘用車、輕卡輪胎價(jià)格上調(diào)9%；商用車輪胎價(jià)格上調(diào)8%。日本橫濱輪胎和普利斯通美國(guó)部門的提價(jià)時(shí)點(diǎn)則為2011年11月1日，幅度都為8%，也集中在乘用車、輕卡以及SUV車型方面。
對(duì)此，天然橡膠分析師向記者給出的原因高度一致，認(rèn)為國(guó)外品牌認(rèn)知度高、客戶穩(wěn)定，但不代表輪胎銷售情況好，對(duì)天膠需求影響有限。
展望后市，張康認(rèn)為滬膠不會(huì)跌破24000元/噸；張蓓稍顯悲觀，認(rèn)為滬膠再下跌3000元/噸至22000元/噸才有支撐。