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    多年來(lái)，中國(guó)企業(yè)在向西方集團(tuán)投資方面，一直采取"柔和"方式。現(xiàn)在，中國(guó)企業(yè)脫下了拳擊手套，擺出更加好斗的架勢(shì)。
    萬(wàn)華實(shí)業(yè)集團(tuán)(WanhuaIndustrialGroup)似乎正是這樣對(duì)待負(fù)債累累的匈牙利化工集團(tuán)博蘇化學(xué)（BorsodChem）的。萬(wàn)華使出了格外咄咄逼人的并購(gòu)戰(zhàn)術(shù)，力求控制BorsodChem。
    去年，這家中國(guó)化工集團(tuán)接洽了BorsodChem的私人股本所有者Permira和VCPCapitalPartners，提出收購(gòu)BorsodChem的一部分股份。
    當(dāng)時(shí)，Permira正與BorsodChem的所有貸方就重組該集團(tuán)的債務(wù)進(jìn)行洽談，此前，該集團(tuán)違反了銀行契約。
    Permira拒絕考慮萬(wàn)華的收購(gòu)要約，稱自己只是從2006年起擁有BorsodChem，而且希望與債權(quán)人商定一份取得共識(shí)的重組方案。
    對(duì)此，萬(wàn)華并不感到氣餒，而是以相當(dāng)于面值約25%的價(jià)格，從投資者EuropeanCapital和Alcentra那里買(mǎi)下了BorsodChem75%的債務(wù)。
    這使得Permira和VCP別無(wú)選擇，只能與中方接觸。
    上周，三方達(dá)成了協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，萬(wàn)華將向BorsodChem立即注入3000萬(wàn)歐元(合4100萬(wàn)美元)初期資金，并在今后五周內(nèi)注入第二筆1.10億歐元資金。
    作為交換，萬(wàn)華將通過(guò)債轉(zhuǎn)股交易，成為BorsodChem的一家"重要"少數(shù)股東，并持有一份看漲期權(quán)，可在今后兩年內(nèi)買(mǎi)入上述兩家收購(gòu)集團(tuán)在BorsodChem中所持的股份。
    人們很少看到中國(guó)企業(yè)的行為如此咄咄逼人。此舉令銀行家們振奮不已。
    西方競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很少會(huì)采取這么兇狠的戰(zhàn)術(shù)。
    萬(wàn)華的行動(dòng)幾乎讓人回想起上世紀(jì)90年代初期的情況，當(dāng)時(shí)企業(yè)重組為投資者帶來(lái)了一場(chǎng)盛宴。
    Permira在企圖打發(fā)萬(wàn)華、視其為又一家初出茅廬的中國(guó)企業(yè)之前，本應(yīng)看一看這家中國(guó)集團(tuán)的網(wǎng)站。
    萬(wàn)華表示，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括一些不太可能走下坡路的百年老店，這使其別無(wú)選擇，只能尋求做大做強(qiáng)。