周三，鄭州PTA期貨創(chuàng)下階段性新高。業(yè)內(nèi)人士表示，上游成本價(jià)格上揚(yáng)以及下游供需趨緊等因素推漲PTA，而且近期棉價(jià)的持續(xù)高企也在一定程度上提振了PTA價(jià)格。隨著傳統(tǒng)聚酯生產(chǎn)旺季的到來，PTA需求將增加，將打開價(jià)格上行空間。
上游成本及下游需求助漲PTA
昨日，PTA1105主力合約收盤報(bào)價(jià)9230元，盤中以9288元?jiǎng)?chuàng)下27個(gè)月新高，上漲0.72%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在上游成本價(jià)格上漲以及下游供需趨緊的支撐下，PTA價(jià)格仍有上漲空間。
永安期貨分析師龐春艷向記者表示，目前PTA基本面利多為主，外圍環(huán)境及上下游均支持其上漲。原料PX價(jià)格高位震蕩，PTA利潤處于年內(nèi)低位，成本支撐作用增強(qiáng)；下游市場運(yùn)行平穩(wěn)，長絲短纖銷售情況良好，目前長絲無庫存壓力，短纖繼續(xù)處于欠貨狀態(tài)，因此，下游產(chǎn)品價(jià)格推漲順利。
“支撐PTA期價(jià)的主要因素來自于產(chǎn)業(yè)鏈上成本的支撐及下游供需的趨緊。”安糧期貨分析師石康寧表示，“上游原油總體保持振蕩攀升的態(tài)勢，而且美元持續(xù)走弱令原油后期難有大的下跌空間。同時(shí)，今年以來，聚酯生產(chǎn)利潤水平快速提升，新的一輪的產(chǎn)能發(fā)展期已來臨。聚酯產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，PTA的需求會(huì)快速放大，而PTA的發(fā)展速度低于聚酯，因此，PTA供應(yīng)緊張情況將持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。”
此外，目前國內(nèi)部分PTA供應(yīng)轉(zhuǎn)向東南亞等市場，而現(xiàn)有的產(chǎn)能生產(chǎn)又受到乙烯及天然氣供應(yīng)限制，因此生產(chǎn)情況也尙不穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，后期若宏觀經(jīng)濟(jì)面不出現(xiàn)大改變，PTA仍將以上行為主。
棉花上漲提振PTA價(jià)格
近期棉花價(jià)格持續(xù)上漲，業(yè)內(nèi)人士表示，棉價(jià)的上漲在一定程度上提振了PTA價(jià)格。“在棉花價(jià)格連續(xù)猛漲的情況下，單純的用棉作原料對企業(yè)來講成本太高，為了減低成本，有不少企業(yè)已經(jīng)開始增加化纖的用量，或者增加化纖類的品種，PTA的替代作用開始顯現(xiàn)。”安糧期貨分析師黃成寶告訴記者。
龐春艷認(rèn)為，棉花價(jià)格持續(xù)上漲，對PTA的提振作用較為明顯。PTA的下游產(chǎn)品滌綸短纖是棉花的重要代替品，棉價(jià)的大漲利好短纖，從而對PTA期價(jià)起到提振作用。
象嶼期貨分析師李青表示，棉花價(jià)格不斷刷新歷史新高，拉動(dòng)了PTA下游產(chǎn)品滌綸短纖的行情。產(chǎn)業(yè)鏈上，由于滌綸短纖一般與棉花進(jìn)行混紡，因此存在一定的替代作用。
“棉花價(jià)格大幅上漲后，一是滌綸短纖需求有所增加，二是滌短價(jià)格前期長時(shí)間受到壓制，價(jià)格突破后形成報(bào)復(fù)性上漲。這一現(xiàn)象最明顯的時(shí)期是在中秋至國慶假期間，由于假期間滌綸短纖快速的上漲，2周內(nèi)漲幅超過15%，從而帶動(dòng)滌綸絲價(jià)格的整體上行，導(dǎo)致假期后PTA價(jià)格的連續(xù)跳漲。”李青分析道。
對于PTA后市，多位分析師表示看好。業(yè)內(nèi)人士表示，11、12月是傳統(tǒng)的聚酯生產(chǎn)旺季，聚酯產(chǎn)量非常高，因而PTA在11、12月存在剛性需求。而聚酯廠利潤很高，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，PTA生產(chǎn)商對聚酯廠存在更高的議價(jià)權(quán)，這意味著，當(dāng)聚酯利潤較高的時(shí)候，聚酯廠為了保證生產(chǎn)會(huì)接受更高的PTA價(jià)格，這為PTA打開了更大的上漲空間。