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　　PTA909于8月5日創下8460的新高，現貨也突破8000關口達到8250元/噸高點。之后出現震蕩調整，PTA進行移倉換月，主力909合約縮量減倉，部分資金開始移倉至910合約。止跌企穩后，昨日PTA穩步上行直至封住漲停；受期貨上漲帶動影響，PTA現貨市場行情同樣迅速止跌走穩，回升至8150元/噸附近。
　　分析當前影響PTA市場的主要因素，我們認為主要有以下幾點。
　　供應的寡頭集中，提高了市場議價能力。PTA的高毛利已不是影響行情的主要因素，過去PTA上千元/噸的利潤狀態是正常的，最近的利潤狀態主要取決于供應商寡頭力量的集中對于市場放貨量的控制，使得其議價能力提高。國內5大主流供應商產能和產量基本占據市場總量的8成以上，外盤持續減少，影響力降低。
　　貿易萎縮，融資離場，無拋盤壓力。目前PTA現貨貿易不斷萎縮，融資貿易幾乎徹底離開市場，內外盤價差的縮小是最好的說明。現貨貿易商在經歷2008年的大行情后，心態普遍比較謹慎，操作減少，不少已經離開市場。隨著宏觀貨幣政策的放松，融資尚絕跡基本，沒有拋壓，進口數量減少，國內總體供應平衡，內外盤的價差一直維持在相對小的空間內，從原來的-800到目前的-100左右。
　　利潤可觀，矛盾不突出，成為行情繼續拉漲的基礎。PTA大漲行情之下，下游聚酯也得以跟漲。上周浙江半光聚酯切片現貨成交價在9350-9500元/噸；華東滌綸短纖市場價格繼續上移，主流報價上移在9900元/噸左右，送到成交價上移至9700-9900元/噸左右，華東滌綸長絲市場行情繼續上行。進入本周，隨著期貨大漲和POY產銷局部回升，雖然聚酯跟漲仍稍顯滯后，觀望的情緒在一定程度上仍存在，但是整體而言，由于聚酯原料和期貨市場的持續上漲，下游聚酯經過一定的滯后仍將向上運行。可以說，本輪聚酯系列產品對成本的轉嫁是比較順利的。按照以往的判斷，行情的結束總是產業鏈某個環節的矛盾激化，之后進行減產停車作為對抗。而目前激烈的對抗還沒有開始，開始的標志是加工毛利的負數擴大到無法承受，這個方面值得我們引起關注。
　　宏觀經濟樂觀情緒和通脹預期推高商品價格，品種屬性弱化，金融屬性增強。今年以來，我國化纖行業供求格局正在改善，行業景氣狀況逐步回升，紡織行業的國際競爭力仍在提升，國際市場的份額保持穩定。今年1到5月，我國出口紡織品服裝在美國進口市場中所占份額提高了3.75個百分點，化纖產品價格也在上半年出現了較大幅度的反彈。
　　此外，臺風“莫拉克”使得PTA供應商的合同貨發送受到一定的影響，不少供應商的船期均有延誤現象，現貨出現反彈現象。
　　由于基本面格局暫難改變，PTA調整后繼續上漲的可能性依然很大。需要考慮的負面因素是：原油和石化產品的回落，PX供應改善帶來的成本塌陷等。
　　總體而言，基于貨幣充足環境下的資產價格重估、產業補庫存的需求增加、市場真實消費的帶動、源頭原油產品的樂觀估計和判斷、良好基本面支持下商品金融屬性的體現、貿易替代作用下的資金推動這些推漲因素，本輪行情可能一鼓作氣沖上9000點，甚至更高。