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　　在目前的價位區間內，天然橡膠再度向下的空間已經十分有限，這并不是一個具有做空空間的位置，相反如果后市市場一旦開始復蘇，按照天然橡膠這種價格具有強烈彈性的商品，買入所帶來的投資價值要超過大多數人的想像。中國汽車業的復蘇所帶來需求增長、東南亞產膠國的年度減產，都將成為后市催動膠價回升的潛在利多因素。
　　在割膠高峰期，天然橡膠繼續延續低位整理的態勢，自6月上旬見高點16250元之后，滬膠伴隨著周邊商品的整體回落調整，拉開了回調的序幕。隨著膠價調整至14600元附近，市場潛在的殺跌動能在逐漸減弱，遠期合約的升水空間在本輪回調的過程中，被逐漸擠壓，在回落的過程中，主力合約RU0911基本上與909合約形成平水格局。本周工業品的整體反彈帶動滬膠走高，周四滬膠瞬間拉抬的走勢，顯示出在目前價位區間內逐漸凸顯的買入價值。
　　對于需求的評估，2009年我國對于天然橡膠的需求并未出現明顯減弱，我們可以從輪胎的增長來評估天然橡膠需求的強勁。6月18號據國家統計局數據，2009年5月份中國輪胎產量為6235萬條，同比增長21.21%，環比增長7.2%。1至5月份輪胎總產量為23770萬條，同比增長6.6%。今年4月中國輪胎產量較去年同期增加13.7%，至5815萬條。 1至4月期間中國輪胎總產量為1.856億條，同比增加0.2%。同時，中國汽車銷量逆市增長，為世界所瞠目結舌，1至5月汽車銷量已至500萬輛。
　　從現貨貿易角度觀察，多數正常運轉的橡膠銷售商，2009年3月以來銷量大增，同比漲幅有望創歷史最高紀錄；上海和青島多家主流橡膠貿易商銷量漲幅同比超過50%，銷量和利潤明顯好于往年。東南亞主要橡膠供應國在1至5月期間，并沒有較大供應產出；往年年底的生產商、貿易商大量的原料儲備在2008年底及2009年初并做，導致中國、印度需求的快速回暖后，供方措手不及；供應方面，中國國儲局在年初以14600元/噸的報價收購10萬噸，減少了市場的流通庫存，而國際市場印度不但結束了出口，反而進口了數萬噸，增幅250%；據相關機構發布數據看，今年頭五月三大產膠國泰國、馬來西亞、印度尼西亞出口也在減少。據觀察，今年割膠季節東南亞三大產膠國確實出現了一定程度的減產。這也是即便4月底開割以來已2個月，但行情并未像業者預期般的回落，反而底部區間逐漸抬高。
　　在后市能夠拉動行情上漲另外一個重要因素，就是天然橡膠整體價格的定位相對偏低，目前美元膠的定位僅僅在1500美元附近，而我們認為2000美元以內的膠價持續時間不會太長，一旦市場開始復蘇，膠價非常容易回到2000美元以上。而國內市場我們從上期所天然橡膠相對穩定的庫存來看，目前的價位已經很難吸引賣出拋盤進場。因此在經歷了上半年以價值回升為主線的上漲行情之后，下半年隨著全球經濟的逐漸復蘇，天然橡膠有望跟隨大宗商品形成聯動上行的走勢。