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    根據(jù)美國(guó)政府相關(guān)規(guī)定，商品信貸公司（CCC）負(fù)責(zé)棉花貸款項(xiàng)目的管理和操作。CCC每年公布下一年度的棉花等級(jí)差價(jià)率表，棉農(nóng)可據(jù)此獲得溢價(jià)或折價(jià)。如果棉農(nóng)在采摘新棉之后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不滿意，就可以把棉花交給CCC，并獲得一定貸款。

    棉農(nóng)把棉花置于CCC貸款項(xiàng)目的最長(zhǎng)期限為10個(gè)月，棉農(nóng)可以隨時(shí)按世界調(diào)整價(jià)格（AWP）將棉花贖出賣給棉商，或是將贖出權(quán)賣給棉商。只要AWP低于基準(zhǔn)貸款額52美分/磅的水平，棉農(nóng)就可以比較低的價(jià)格贖出，因此如果AWP越低，則棉農(nóng)可以獲得的差額就越多。棉花在該項(xiàng)目期間，所有倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用由CCC承擔(dān)。當(dāng)然，一批棉花只能申請(qǐng)一次CCC貸款。

    舉例：在美國(guó)現(xiàn)貨棉花價(jià)格42美分/磅時(shí)，棉農(nóng)認(rèn)為棉價(jià)偏低，賣現(xiàn)貨不合算，他把棉花以52美分/磅賣給CCC。如果本周他想將棉花贖出，則可用本周AWP35.43美分/磅的價(jià)格從CCC贖回棉花，因此該棉農(nóng)通過(guò)棉花在貸款項(xiàng)目中一進(jìn)一出，獲得了16.57美分/磅的利潤(rùn)。棉花贖出后，棉農(nóng)可以再把棉花拿到現(xiàn)貨市場(chǎng)上銷售。此外，如果在市場(chǎng)資源相對(duì)緊張時(shí)，棉商有時(shí)也會(huì)用比AWP更高的價(jià)格從棉農(nóng)手中把贖回權(quán)買過(guò)來(lái)。