塑料
——2008 年線型低密度聚乙烯年報暨2009 年展望
本文綜述：2008 年注定是全球經(jīng)濟發(fā)展史上不平凡的一年，由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯越演越烈，債券、股票、商品、房地產(chǎn)等市場大幅暴跌，金融危機全面爆發(fā)，各個經(jīng)濟體均面臨衰退、破產(chǎn)的危險境地，并開始升級為傷及實體經(jīng)濟的“經(jīng)濟危機”。在國際油價從147美元/桶的歷史高位回落到目前40 美元/桶左右的背景下，LLDPE 作為國內(nèi)大宗商品期貨交易品種的后起之秀，同樣跌破了近些年的低點，期價最低一度低于6000 元/噸，并帶動現(xiàn)貨市場價格暴挫。消費萎靡，加之人民幣升值出口受阻，眾多塑料相關(guān)企業(yè)紛紛停工停產(chǎn)，部分企業(yè)甚至破產(chǎn)倒閉，行業(yè)面臨整合洗牌的格局。LLDPE 行業(yè)積弱難返，雖有國內(nèi)石化企業(yè)限產(chǎn)挺價，但后期低價進口貨源充足，國內(nèi)消費明年料將萎縮，后市LLDPE 走勢將隨原油低位震蕩為主，價格再返萬元之上異常艱難。
一、2008 年LLDPE 行情回顧
2008 年大連商品交易所LLDPE 總體走勢基本可以粗略地分為三個階段：
圖表1：2008 年大連商品交易所LLDPE 指數(shù)三階段走勢圖
圖為2008 年大連商品交易所LLDPE 指數(shù)三階段走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)，長城偉業(yè)期貨北京營業(yè)部）
第一階段(1.2-6.6)：震蕩上漲期。自年初國際原油市場突破100 美元/桶大關(guān)后，LLDPE 成本因素就開始主導(dǎo)市場走勢，尤其在春季農(nóng)膜消費的帶動下，LLDPE 一度走出了一波震蕩上揚的小趨勢，但隨后在大宗商品集體回調(diào)的帶動下又有所回落，呈盤整蓄勢待發(fā)之勢。隨著國際油價持續(xù)走高，國內(nèi)兩大石化廠商開始大幅上調(diào)下游相關(guān)衍生品種的價格，以此來彌補成品油市場部分虧損。LLDPE 成本題材再次被市場關(guān)注，大筆資金開始增倉做多。在茂名石化乙烯裝置遭雷擊而意外停產(chǎn)的消息引爆下，LLDPE 期貨一觸即發(fā)，價量齊驅(qū)創(chuàng)出歷史新高。
第二階段(6.10-8.22)：震蕩下跌期。但是隨著國內(nèi)塑料消費進入淡季，市場對高價位的接受能力下降，消費持續(xù)低迷，庫存積壓嚴重，而且國際油價上漲乏力，觸頂后震蕩回落，對LLDPE走勢構(gòu)成利空，此后價格開始掉頭向下，跌至上市以來的低位處獲得短暫支撐。在此過程中，石化廠商出廠定價政策飄忽不定，傳言不斷，掛牌、調(diào)價促銷手段頻繁，但無奈市場積弱難返，熊形盡本文綜述：2008 年注定是全球經(jīng)濟發(fā)展史上不平凡的一年，由美國次貸危機引發(fā)的金融海嘯越演越烈，債券、股票、商品、房地產(chǎn)等市場大幅暴跌，金融危機全面爆發(fā)，各個經(jīng)濟體均面臨衰退、破產(chǎn)的危險境地，并開始升級為傷及實體經(jīng)濟的“經(jīng)濟危機”。在國際油價從147美元/桶的歷史高位回落到目前40 美元/桶左右的背景下，LLDPE 作為國內(nèi)大宗商品期貨交易品種的后起之秀，同樣跌破了近些年的低點，期價最低一度低于6000 元/噸，并帶動現(xiàn)貨市場價格暴挫。消費萎靡，加之人民幣升值出口受阻，眾多塑料相關(guān)企業(yè)紛紛停工停產(chǎn)，部分企業(yè)甚至破產(chǎn)倒閉，行業(yè)面臨整合洗牌的格局。LLDPE 行業(yè)積弱難返，雖有國內(nèi)石化企業(yè)限產(chǎn)挺價，但后期低價進口貨源充足，國內(nèi)消費明年料將萎縮，后市LLDPE 走勢將隨原油低位震蕩為主，價格再返萬元之上異常艱難。
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