橡膠
圖為1、2月東京膠價走勢圖。（圖片來源：中誠期貨）
(二) 1、2月份天然橡膠現貨價格走勢
2009年前兩個月天然橡膠現貨價格出現了觸底反彈行情，但并沒有進一步展開。1月上旬，泰國3#號煙片膠沖高至1600美元/噸，之后回落。2月份中上旬持續維持1500~1540美元/噸左右運行。但月末再次偏弱。由于之前泰國印尼馬來西亞三國已經達成協議，共同限制天然橡膠出口力挺橡膠價格，即宣稱價格低于1350美元/噸的天然橡膠禁止出口。而我國要以1350美元的價格進口，其交割成本至少為13000元。因此限制出口政策支撐了東南亞天然橡膠現貨年初的反彈行情。
馬來西亞20#橡膠價格要比泰國3#煙膠低150美元/噸左右。但馬來西亞橡膠多為自用，年出口量出口量不及泰國大，產量也比泰國要低。印尼是天然橡膠第二大生產國，但是其出產的20#橡膠不能作為上海期貨交易所的交割品種，在影響力上也比泰國橡膠稍遜一籌。因此印尼橡膠的價格更為廉價。從2009年1～2月份東南亞各個主要產膠國的情況來看，現貨價格仍沒有持續走強的態勢。由于收儲和限產政策預期，其間膠價出現一定反彈。但是總體來看，依然維持較低的價格，只是下跌逐漸趨緩，幅度逐漸趨窄。有企穩跡象。預計天然橡膠后市繼續下跌空間有限。但要出現大幅上漲也需要基本面的配合。
圖為2009年1~2月份東南亞產膠國天然橡膠價格走勢圖。（圖片來源：中誠期貨）
二、 國際市場分析
(一) 經濟形勢分析
1月份，由于各國政府持續出臺經濟刺激方案，發達國家經濟形勢雖然在繼續下挫，但跌勢有所趨緩。而至2月末，由于美國金融領域再次惡化，道瓊斯指數逼近7000點大關，全球經濟開始了新一輪下跌。
總體來看，美歐日經濟數據仍然糟糕。總體趨勢依然處于下滑之中，但最新數據表明美國經濟數據在1月份仍稍微有所企穩。美國1月份CPI指數和PPI指數分別同比上漲了0.3%和0.8%，結束了連續下跌的趨勢。2008年第四季度GDP降幅雖然達到了3.8%，但比之前預測的-5.4%的增長還是有所緩解。奧巴馬就任美國總統后給了美國經濟帶來了一些希望，推出了接近2萬億美元的經濟刺激計劃，民眾都盼望著減稅和經濟補貼等措施早日實施，以便使經濟迅速走出陰霾。同時美國經濟暫時的止跌也支撐了大宗商品價格，使之展開區間震蕩甚至短期反彈行情。
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